美紓困政策邁大步,激勵資金湧向股票型ETF
(2021-02-08 17:43 富蘭克林投顧)

彭博資訊ETF統計:美股頻創新高,資金強勢回歸美國股票型ETF

美國參眾兩院通過預算決議,為民主黨在沒有共和黨支持下通過1.9兆美元紓困方案掃除障礙,加以企業財報亮麗與美國新冠肺炎新增病例數下降,激勵全球股市收高,多數股市創下去年十一月來最大單週漲幅。依據彭博資訊統計,截至2021/2/5過去一週ETF基金淨流量顯示,整體股票型ETF資金近週淨流入282億美元,其中主要流入美國及全球市場股票型ETF,近週資金分別淨流入145億及68億美元,日本、亞太及新興市場近週資金淨流入19億、18億及15億美元,歐洲及中國股票型ETF近週亦有資金淨流入1.9億及1.6億美元,而拉美股票型ETF近週則遭調節淨流出0.7億美元。(附表一)

富蘭克林證券投顧分析,今年以來市場走勢震盪,多空因素並陳,例如:疫苗利多中仍存有疫情惡化利空、資金充沛但資產評價面多偏貴,以及美國總統拜登提出財政刺激方案但還需要國會協商。儘管短線消息面錯綜,但2021年投資較明朗的方向是:疫苗施打普及將支持全球景氣復甦,創新成長與價值循環輪動加速,短線震盪無礙股市多頭格局,其中又以美國及新興亞洲股市最具優勢,而美國擴大刺激方案導致政府負債繼續攀高,殖利率曲線轉陡趨勢已定,債市投資須靠攏短天期債以降低利率風險。即將進入中國農曆春節假期,國際市場將聚焦美國紓困政策進展、全球疫苗施打進度、財報與中國農曆年期間消費動能,牽動金牛年開紅盤後的風向球,預期風險性資產有望震盪走堅。現階段建議以「雙收益資產-美國與新興市場平衡型基金」為核心,同時涵蓋高息債及類股分散的高品質股票,兼顧爭取收益、抗波動與長期資本利得機會,股票部位看好「雙題材-科技及價值補漲、雙核心-美股及新興亞股」兩大主軸,可列為紅包行情操作優選。

富蘭克林坦伯頓新興市場月收益基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人伽坦.賽加爾認為,雖然疫情導致印度部分以傳統商業模式營運的企業受到衝擊,但對於印度軟體服務產業的影響反而是正面的,而且印度推動製造業本地化、進口替代,以及全球製造業供應鏈多角化,包含電子產品、國防、汽車零組件與藥品等,皆為推動印度製造業復興的助力。

富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森‧柯堤斯表示,展望後疫情時代,數位轉型及其相關主軸的重要性將持續上升,看好人工智慧、雲端運算、電子商務、金融科技、數位支付等題材。儘管科技股評價面攀升,但鑒於科技產業優異的成長性及品質,科技股享有適度溢價是有基本面支持且可持續的。

資料來源: 彭博資訊,截至2021/2/5統計彭博資訊可查詢之所有ETF資金流量,共6462股檔票型ETF,彭博更新時間為2/8 6am(紐約時間)。*全球:國際+全球股票型ETF,歐洲:歐元區+歐盟+歐洲不含英國+歐洲地區ETF,亞太*:亞太+亞太(不含日本)+香港+南韓ETF。

亞洲股市外資動向與陸股北上/南下資金

美國經濟數據與企業獲利捎來利多消息、美國散戶與對沖基金多空對峙引發市場波動的擔憂降溫,加以全球新冠肺炎新增確診人數下滑,帶動新興股市走強。過去一週外資於亞股互有買賣,以買超印度股市14.8億美元最多,印尼、越南及馬來西亞股市則分別獲買超2.2億、0.9億及0.4億美元。台灣及南韓股市則同遭調節分別賣超10億美元,而泰國及菲律賓股市亦遭賣超4.1億及1.2億美元。滬港通北上資金近週淨流入253億人民幣,創近半年來最大淨流入規模,南下資金則淨流入485億人民幣,雖連兩週稍微降溫,但仍維持今年來強勁的資金流入趨勢,今年來累計已淨流入超過3,000億人民幣,超越去年全年淨流入規模的一半。(附表三、四) 

過去一週整體固定收益型ETF資金獲淨流入88.7億美元,以淨流入美國固定收益型ETF 34.9億美元最多,其次為全球型及新興市場固定收益型ETF資金分別淨流入18.4億及11.7億美元,新興市場當地貨幣及歐洲固定收益型ETF則淨流入1.1億及0.7億美元;以投資信評類別觀察,投資等級債及高收益債ETF近週分別獲資金淨流入29.8億及24.9億美元,其中高收益債ETF近週資金流入規模為今年來最大。(附表五)

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人愛德華.波克表示,雖然大型科技股及在家工作等疫情受惠股在疫情中強勢走高,類股表現出現明顯分歧,隨著疫苗利多陸續釋出,我們看到分歧的現象有所收斂,例如循環性及高股利類股表現有明顯改善,以MSCI美國高股利指數為例,目前已回復至非常接近疫情前的水準,分歧現象的收斂是我們認為在2021年非常重要的市場發展主題。

 

新興市場基金警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語:由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。

本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外,由於本基金有投資部份的新興國家債券,而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低,所以承受的信用風險也相對較高,尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時,均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。

基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。

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