財政刺激聚焦提振經濟,股票型ETF續獲青睞
(2021-01-18 16:21 富蘭克林投顧)

彭博資訊ETF統計:刺激政策嘉惠全球,資金主要流入全球股票型ETF

拜登公布1.9兆美元的財政刺激方案,後續將面臨國會考驗,美國經濟數據錯綜、全球多地新冠肺炎疫情升溫及疫苗配發進度延遲影響,拖累美股及全球股市普跌。依據彭博資訊統計,截至2021/1/15過去一週ETF基金淨流量顯示,整體股票型ETF資金近週淨流入337億美元,其中主要流入全球、美國及新興市場股票型ETF,近週資金分別淨流入181億、47.4 億及46.6億美元,日本及歐洲近週資金淨流入25.7億及3.8億美元,拉美及東歐股票型ETF近週資金淨流入0.5億及0.04億美元,亞太及中國股票型ETF近週則遭小幅調節7.7億及0.2億美元。(附表一)

富蘭克林證券投顧分析,歷經去年十一月美國選後的亮麗漲勢,全球股市過去一週出現去年十一月以來最大單週跌幅(1.15%),但仍力守在短中長期均線之上,短線震盪有助化解多數股市技術面過熱的疑慮,無礙中長線多頭格局。未來一週聚焦拜登上任後的政策方向及美國企業財報,市場預期拜登政府對內施政重點為控制疫情及提振經濟,繼已提出規模1.9兆美元的美國救援計畫後,二月份計畫再提出聚焦基礎建設的第二輪復甦計畫提案,通貨再膨脹交易活絡恐增添利率上揚壓力,而拜登政府對外政策也將牽動國際政經情勢、美元匯價及資金流向。值此靜待美國新政府政策明朗,區域、類股與投資風格輪動加速的波動環境,建議投資人採多元布局,以「雙收益資產-美國與新興市場平衡型基金」為核心,藉由涵蓋高息債及類股分散的高品質股票的配置降低投組波動,而美國擴大財政刺激政策有望提振經濟,預期股市比債市更有表現空間,建議已進場者耐心續抱,空手者可透過分批加碼或定期定額策略介入,掌握「雙題材-科技及價值補漲、雙核心-美股及新興亞股」兩大主軸,卡位拜登經濟學引領下的投資行情。。

富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭‧包爾認為,2021年全球股市焦點將放在疫情發展下的經濟表現。儘管我們看到疫苗有效性的正面消息,預期在今年稍晚多款安全且有效的疫苗普及並降低疫情擴散之前,全球經濟展望仍將波動。然而在低成長及低利率環境下,我們認為從疫情爆發以來引領全球股市上漲的趨勢主題,包括數位轉型,科技、醫療及消費產業的創新趨勢將延續下去。

富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡‧麥可羅表示,我們看好全球高齡化人口與中產階級增長將支持長期醫療需求,包含各種醫療服務及治療方法。另外也看好大型生技製藥公司在強化產品線以帶動成長的需求下,將加速2021年生技產業的併購活動。

亞洲股市外資動向與陸股北上/南下資金

美國準總統拜登公佈1.9兆美元的經濟紓困方案,然美國經濟數據不佳及新冠肺炎疫情嚴峻,對經濟前景的樂觀情緒降溫,新興股市漲跌互見。過去一週外資於亞股普遍買超,以買超印度及台灣股市最多分別為18.7億及5.1億美元,南韓、馬來西亞及泰國則分別獲買超3.7億、1.9億及1.7億美元。越南則仍遭賣超1.34億美元。滬港通北上資金近週淨流入180億人民幣、南下資金淨流入586億人民幣。(附表三、四)

過去一週整體固定收益型ETF資金獲淨流入63.4億美元,以淨流入美國固定收益型ETF 55億美元最多,其次為全球及新興市場當地貨幣固定收益型ETF資金分別淨流入13億及2.4億美元居次,歐洲及新興市場固定收益型ETF則皆為淨流出3.2億美元;以投資信評類別觀察,投資等級債及高收益債ETF近週資金分別淨流入63.4億及1.2億美元。(附表五)

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人愛德華.波克表示,我們預期2021年通膨將維持平穩,但若在經濟出現回升下政策依舊維持刺激力道,則可能推升通膨上升速度較預期更快,使投資人在長期復甦前景下仍舊面臨挑戰,所幸透過多元資產配置,能讓我們面對各種不同可能情境,降低不確定性帶來的影響。

富蘭克林坦伯頓新興市場月收益基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人伽坦.賽加爾表示,儘管美中長期的戰略緊張情勢將依舊存在,但美國新一屆政府上任後或許將見到雙方關係較有建設性的發展,畢竟,讓美國企業成長茁壯、開拓中國市場或自中國取得資源,才是美國政府的當務之急與引領政策方向的前提。

 

新興市場基金警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語:由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。

本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外,由於本基金有投資部份的新興國家債券,而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低,所以承受的信用風險也相對較高,尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時,均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。

基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。

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