【十二月暨2020全年海外基金績效回顧與投資展望】 疫苗進展舒緩疫情擔憂,12月與2020全年全球金融市場皆為上漲格局
(2020-12-30 11:15 富蘭克林投顧)

多元配置迎向疫苗普及後經濟復甦帶動的投資契機

新冠肺炎疫苗開始於英美等國進行接種,加以川普總統簽署新一輪刺激政策方案,強化投資人對於經濟復甦的樂觀預期,掩蓋英國等地發現變種病毒、多數國家疫情增溫導致官方收緊防疫限制措施利空,推動全球金融市場於12月份持續呈現上揚格局。回顧2020年,雖然受到百年罕見之新冠肺炎疫情肆虐與經濟封鎖衝擊,所幸隨著各國逐步重啟經濟與疫苗研發進展,輔以官方積極採取擴張性財政與貨幣政策刺激,資金充沛環境推動全年度全球金融市場呈現股債齊揚格局、美元弱勢下非美元貨幣有所表現。總計台灣金管會證期局核備的1,009檔境外基金(股、債均含) 12月以來平均上漲1.89%、今年以來平均上漲4.25%;其中736檔股票型基金12月以來平均上漲2.59%、今年以來平均上漲6.01%,254檔債券型基金12月以來平均上漲0.04%、今年以來平均下跌0.26%(理柏資訊,台幣計價至12/28)。

富蘭克林證券投顧表示,疫苗進展引發的市場樂觀情緒推升全球金融資產評價持續提升,仍須留意漲多獲利了結賣壓,然而進入2021年隨著新冠肺炎疫苗逐步普及,疫情緩解使得防疫限制措施可望鬆綁,預期全球經濟將持續復甦,包含聯準會在內的全球央行仍將維持寬鬆政策環境,有助全球風險性資產多頭續揚,建議投資人仍可維持樂觀態度但應保有風險意識,可採取「雙題材-科技及價值補漲、雙核心-美股及新興亞股、雙收益-美國與新興市場平衡型基金」策略,透過多元題材、多元區域與多元收益資產的配置,迎向疫苗普及後經濟復甦帶動的投資契機。

主要股票暨產業型基金:12月資金回流原物料股與拉美東歐市場,全年則以科技股表現最亮眼

隨著疫苗由研發試驗到真正讓一般民眾接種,經濟得以恢復常態的樂觀預期推升礦業原物料商品價格走強,CRB商品價格指數12月以來上漲3.43%(據彭博資訊原幣計價至12/28),挹注原物料產業型基金以8.63%的平均漲幅居各主要類型基金之冠,原物料產業比重較高的拉美、東歐市場亦延續11月以來的強勢表現,拉美股票型基金平均漲幅6.66%、東歐股票型基金平均漲幅6.08%,反觀防禦型產業較不獲資金青睞,公用事業類股基金平均下跌2.97%,中國加強對於網路服務產業監管與反壟斷措施壓抑中國市場權值股表現,大中華股票型基金平均僅上漲0.27%、表現溫吞。

以2020全年表現觀察,防疫期間受惠科技產品的應用讓多數經濟活動得以持續進行,「Work From Home」、「Play At Home」概念股因而大獲資金青睞,科技產業即為最佳代表,科技股票型基金全年以45.62%的漲幅平均居各主要類型基金之冠,反應在區域股市上,台股基金平均漲幅達24.26%、大中華股票型基金平均漲幅達19.17%。

富蘭克林坦伯頓新興市場月收益基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人伽坦‧賽加爾表示,隨著疫苗普及,更為廣泛的經濟復甦將推動企業獲利能見度提升。2020年疫情挑戰突顯新興市場擁有的結構性優勢與長期有利趨勢,進入2021年仍將因此受惠,誠如東北亞國家在疫情危機期間所展現出的韌性,以及掌握全球邁向新經濟環境長期轉變趨勢的能力,將推動2021年度在競爭優勢上繼續保持領先地位。落後者如印度或巴西,也將受益於獨特的負利率寬鬆政策環境,輔以正在推動的政策改革與經濟體系中過剩產能,預期將推動成長動能。

富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭‧包爾表示,感染率下降以及疫苗開發和分發的進度將決定美國經濟復甦的步伐,進而刺激2021年的經濟成長,另一方面須留意拜登新總統執政下的潛在政策變化以及對受影響公司商業模式的影響。在新冠疫情期間加速採用技術解決方案僅僅是個開始,擺脫疫情後,持續向數位化解決方案轉移將比以往任何時候都更加重要,走在趨勢前端的領導企業證明它們更了解自身的業務狀況並且可以更快地滿足客戶的需求,從而在高度動態的商業環境中位居領先地位,後進者追趕亦可能會繼續加速,創造更為多元的投資機會。

主要債券及平衡型基金:12月另類資產基金表現最佳,2020全年美國美元平衡混合型基金領先

隨市場風險偏好大增以及美元走弱推動新興市場貨幣升值,具備股票部位的另類資產基金12月份平均漲幅為2%、新興市場當地貨幣債券型基金平均漲幅為1.62%,就2020年全年而言,也是以具備股票部位的美國美元平衡混合型基金表現最佳,平均漲幅為4.45%。

富蘭克林坦伯頓伊斯蘭債券基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人莫海迪.柯弗表示,聯準會截至目前態度仍是將維持極低利率至2023年,這類的寬鬆政策訊號可支撐美元信用債市長線的多頭基礎。看好波灣債市與伊斯蘭債市前景,尤其波灣為新興市場中重要且高品質債的一環,波灣政府一系列的改革政策令人振奮,輔以低違約率與國際投資人興趣提高,全球低利率環境下預期資金將持續流往波灣地區。

新興市場基金警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。

高收益債券基金警語:由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。

本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外,由於本基金有投資部份的新興國家債券,而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低,所以承受的信用風險也相對較高,尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時,均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。

本公司所提供之資訊,僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊,所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源,但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保,如有錯漏或疏忽,本公司或關係企業與其任何董事或受僱人,並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策,須自行承擔結果。本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載,或逕向本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。主管機關核准之營業執照字號:101年金管投顧新字第025號 台北市忠孝東路四段87號8樓 電話:﹝02﹞2781-0088 傳真:﹝02﹞2781-7788  http://www.Franklin.com.tw

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