變異病毒和政策消息錯雜,股票型ETF遭調節
(2020-12-29 17:19 富蘭克林投顧)

彭博資訊ETF統計:假期前夕投資人退場,全球股票型ETF獲資金停泊

美國國會接近通過9000億美元紓困法案協議,雖川普並不滿意但無礙正面發展利多,同時英歐達成貿易協議,提供風險情緒支撐,惟近期經濟數據疲弱,加上英國發現變異新冠病毒,多國啟動旅行限制,適逢假期前夕交投清淡,全球股市漲跌互見,依據彭博資訊統計,截至2020/12/25過去一週ETF基金淨流量顯示,整體股票型ETF資金近週淨流出61.5億美元,其中主要流入全球及新興市場股票型ETF,近週資金分別淨流入92.5億與33.0億美元,亞太股票型ETF近週資金淨流入6.32億美元,中國及拉美股票型ETF近週資金分別淨流入3.63億和1.1億美元,而美國及歐洲股票型ETF近週資金分別淨流出185.4億、13.9億美元,日本股票型ETF資金淨流出0.6億美元。(附表一)

富蘭克林證券投顧分析,2020年即將封關,多國進入休假模式,市場交投將較為清淡,留意美國紓困政策立法進展、各地疫情及經濟封鎖限制,將牽動投資人對明年年初經濟前景的預期。儘管英國變種病毒的傳染力較原先高出七成,但並未有跡象顯示將導致更多重症或死亡,目前疫苗依然有效,醫學專家也針對疫苗對於變種病毒的有效性進行試驗。由於今年來全球股債市普遍交出亮麗成績單,短線若出現漲高後的調節賣壓應視為技術面的良性調整,投資人可掌握買點進場。展望2021年,預期全球經濟將呈現先蹲後揚的走勢,前者反映美歐疫情嚴峻的衝擊,中國為首的新興市場將扮演經濟復甦的領頭羊,第二季之後隨著疫苗普及帶動更多經濟活動重返常軌,輔以低利寬鬆政策延續,有利風險性資產多頭續揚,其中弱勢美元趨勢成型將提振新興市場走勢,拜登經濟學及中國十四五計畫的政策受惠股將躍居投資亮點。建議佈局掌握「雙題材-科技及價值補漲、雙核心-美股及新興亞股、雙收益-美國與新興市場平衡型基金」三大方向,網羅多元投資契機。

富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人伽坦.賽加爾表示,新興亞洲企業在創新能量上領先全球同儕具備極大優勢,同時面臨新冠肺炎疫情衝擊也展現極佳韌性,其中印度企業機動透過削減成本的方式因應經濟封鎖狀態,因此獲利衰退狀況較市場預期收斂,在防疫期間撙節的部分成本可能會在正常營運之後回復,但部分成本則是有效刪減,有利提升企業後續的獲利能力。

富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森‧柯堤斯表示,科技類股享有適度溢價是有基本面支持且可持續的,數位轉型是個擁有龐大、數兆美元規模及可望維持數年期間的投資機會,目前仍處早期階段。數位轉型將加速發展,已經擁抱數位轉型以及持續將數位轉型作為業務關鍵推動力的企業長期而言可望有較佳的營運表現,在後疫情時代此趨勢也不會改變,數位轉型及其相關主軸的重要性將持續上升。

亞洲股市外資動向與陸股北上/南下資金

英國等地發現變種新冠病毒,掩蓋美國紓困方案推動、英國與歐盟達貿易協議利多,終結此前新興股市連續七週漲勢,周線收黑,過去一週外資於亞股買多賣少,其中第三週以買超印度5.3億美元最多,台灣股市買超3.3億美元居次,而泰國和馬來西亞分別獲買超0.9億、0.5億美元,印尼及菲律賓股市則遭調節賣超0.4億美元和0.3億美元。滬港通北上資金近週淨流入86.1億人民幣、南下資金淨流入65.1億人民幣。(附表三、四)

過去一週整體固定收益型ETF資金淨流入42.2億美元,以淨流入美國固定收益型ETF 18.8億美元最多,全球及歐洲固定收益型ETF資金分別淨流入6.7億、4.6億美元居次,新興市場(當地貨幣)固定收益型ETF淨流入0.3億美元,新興市場固定收益型ETF則淨流出1.8億美元;以投資信評類別觀察,投資等級債ETF,近週資金淨流入20.7億美元,高收益債券ETF資金近週轉為淨流入5.0億美元。(附表五)富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人愛德華.波克表示,我們的多元資產投組配置基礎考量為一個趨於穩定但不齊頭的復甦環境。而謹慎的分散配置讓我們能夠面對各種不同的可能情境,實體資產包括大宗商品、抗通膨債券(TIPS,Treasury Inflation-Protected Securities)能夠提供具相關性的分散效果,預期這將有助我們消除任何可能的通膨壓力,低波動的成熟市場債券、黃金或高品質股票在波動時均為投組的搭配標的。富蘭克林坦伯頓新興市場月收益基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人伽坦.賽加爾表示,強勁的經濟表現推動新興市場的類股輪動延續,佈局上聚焦相對經濟或其他干擾因素具有韌性的標的,特別是數位產業,看好其後續的競爭力和優勢,同時留意美國選後廣泛的變化可能,包括美元或能源政策,並透過由下而上的研究分析可能的風險與機會,篩選出具投資吸引力的企業。新興市場基金警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語:由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外,由於本基金有投資部份的新興國家債券,而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低,所以承受的信用風險也相對較高,尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時,均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。本公司所提供之資訊,僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊,所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源,但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保,如有錯漏或疏忽,本公司或關係企業與其任何董事或受僱人,並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策,須自行承擔結果。本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載,或逕向本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。主管機關核准之營業執照字號:101年金管投顧新字第025號 台北市忠孝東路四段87號8樓 電話:﹝02﹞2781-0088 傳真:﹝02﹞2781-7788  http://www.Franklin.com.tw
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