刺激政策期待升溫,股債ETF同步吸金
(2020-10-13 16:07 富蘭克林投顧)

彭博資訊ETF統計:寬鬆政策前景向好,資金主要流入美國固定收益型ETF

川普確診後迅速出院緩解市場憂慮,一度喊停的刺激法案談判,也在川普改口後迅速帶動市場情緒轉好,同時聯準會官員稱還有貨幣政策空間,將評估進一步購債計畫,風險偏好升溫,激勵全球股市普遍上揚,近週股債型ETF均持續吸引資金流入,依據彭博資訊統計,截至2020/10/9過去一週ETF基金淨流量顯示,整體股票型ETF資金近週淨流入141.7億美元,其中主要流入美國與全球股票型ETF,近週資金分別淨流入80.3億與29.3億美元,日本股票型ETF近週資金淨流入12.1億美元,新興市場及亞太股票型ETF近週資金分別淨流入4.9億、4.6億美元,歐洲股票型ETF近週小幅淨流入1.7億美元,而中國股票型ETF近週則淨流出0.6億美元最多。(附表一)

富蘭克林證券投顧分析,擺脫九月以來的市場震盪,全球股市在經濟回溫及寬鬆政策期待下連兩週上漲,儘管全球多國新增確診人數攀升讓政府必須提高防疫等級,但住院率及死亡率遠低於疫情爆發初期,輔以市場對疫苗試驗結果的期待,疫情對市場的影響鈍化。展望後市,11/3美國選舉、美國財政刺激政策協商及財報等消息面將持續主導盤勢,建議投資人採取多元布局策略,包括納入高評級債券及美國平衡型基金,降低投組波動,並透過分批加碼及定期定額美股及新興亞股,靜待美國選舉變數消散後的基本面行情。近期拜登民調領先川普的幅度擴大,降低出現爭議性選舉結果或結果延後出爐的可能,市場預期民主黨全面執政機率升高,有望推出比目前研擬2.2兆美元更大規模的財政刺激政策,有助提振美國經濟,激勵內需、基礎建設等傳產股與新興股市轉強,而財政赤字擴大將壓抑美元,引導資金回流新興股市,但若民主黨全面執政,未來政策方向有可能出現較大變動(例如加稅),須留意政策細節,建議投資人樂觀中仍需保有風險意識。

富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡‧麥可羅指出,無論是採取單一支付者制度的歐洲及日本,或是美國管理醫療機構均有意壓低藥品成本,預期將使產業持續面臨溫和的藥價逆風,若由民主黨取得國會多數,可能會有更廣泛的醫療改革政策推出,但預期雖有頭條風險,部分尖銳的改革提案卻不易實施,將密切關注情勢發展。

富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森‧柯堤斯表示,雲端運算成本的降低,使許多科技發展成為可能,預估雲端運算長線商機上看3~5兆美元,且成長期可望延續很長時間,目前布局除了耳熟能詳的亞馬遜、微軟等大型龍頭企業之外,持續在市場關注度較少,但具有龐大發展空間的潛力股中尋找投資機會。

富蘭克林坦伯頓伊斯蘭債券基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人莫海迪.柯弗表示,面對市場動盪,預期伊斯蘭債的防禦特性仍將繼續維持,目前許多企業的債務品質和獲利持續改善,尤其伊斯蘭債市持續在發展,提供基金經理人更多的投資選擇,提供更好的分散和健全的投資組合的選擇,目前適度提高現金比重,以防禦可能的不對稱風險。

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