低利率+弱勢美元 有利金礦商獲利表現
(2020-08-31 19:32 富蘭克林投顧)

面對三月突發的全球公衛事件,各國央行無不卯足全力,施以大規模貨幣政策來支持景氣復甦,儘管疫苗研發加速發展,但實體經濟受到的衝擊何時能夠恢復尚需時間觀察,在超低利率的環境之下,面對通膨潛在的升溫可能,硬資產再度吸引投資人目光,包括花旗、高盛和瑞信等大型券商紛紛表示,受低利率、弱勢美元及後續事件不確定性支撐下,避險和投資需求有望推動黃金繼續走高,預期未來六至十二個月金價上看每盎司2300到3000美元不等的水準。

富蘭克林證券投顧表示,過往投資人在市場表現良好時,往往忽略了應於投組適度建立黃金相關標的配置,而近來股神巴菲特旗下的波克夏公司首度增持金礦股部位,顯示黃金標的除了避險之外,在投資組合多元佈局中的重要性亦逐漸上升。根據世界黃金協會(WGC)統計,今年以來(截至7/31),全球黃金ETF規模成長逾兩成,連續八個月呈現淨流入,單單僅在7月份,整體資產規模成長97億美元,也使得全球黃金ETF總持倉達到3785噸的歷史新高,總資產規模上升至2390億美元,反映雖然股市表現受到政策提振,但面對疫情的不確定性和國際緊張情勢,避險需求卻是有增無減,下半年市場還將迎來美國總統大選、英國脫歐、美中貿易談判等事件,考量地緣政治風險升溫和景氣復甦仍有疑雲,在寬鬆政策前景之下,看好後續黃金及貴金屬產業表現,建議積極投資人逢回布局,穩健投資人則以定期定額方式介入。

富蘭克林黃金基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人史蒂芬‧蘭德表示,隨著不確定性帶動金價走揚,更有利金礦商實現收益,預期未來幾年金礦股表現仍將與黃金維持著高度的相關性,多數礦商開採成本相對僵固,因此黃金的漲勢更加直接的挹注現金成長,隨著整體產業的財務結構改善,只要黃金的多頭趨勢維持,將持續使金礦商受益。富蘭克林黃金基金(本基金之配息來源可能為本金)持股以多元分散方式布局,降低單一個股的波動風險,此外,相較大型金礦商礦藏估值受金價變化直接影響較大,中小型礦商聚焦新興礦區的開發與探勘機會,更具有成長爆發潛力,同時還有併購題材可期,在黃金維持多頭趨勢下,預期中小型金礦商後續還有表現空間。

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