政策激勵風險偏好大增,資金大舉流入股票型ETF
(2020-07-14 11:01 富蘭克林投顧)

彭博資訊ETF統計:資金主要流入美國股票型ETF

聯準會宣布啟動公司債購買計畫,且美歐政府有望繼續加碼刺激政策,川普政府考慮推動一兆美元基建計畫,而歐洲續討論建立經濟復甦基金,同時據悉中國正加快購買美國農產品,掩蓋疫情升溫利空,政策做多之下,激勵近週全球股市勁揚,近週資金淨流入以股票型ETF為主,依據彭博資訊統計,截至2020/6/19過去一週ETF基金淨流量顯示,整體股票型ETF資金近週增加187.6億美元,其中主要流入美國股票型ETF,近週資金淨流入189.5億美元,全球股票型ETF資金淨流入5.7億美元,歐洲股票型ETF資金淨流入4.6億美元,日本股票型ETF資金淨流入5.8億美元,新興市場股票型ETF近週資金維持轉為小幅淨流入0.7億美元,中國股票型ETF則為唯一資金淨流出地區,近週資金淨流出13.1億美元。(附表一)

富蘭克林證券投顧分析,近期全球疫情有二度復發的跡象,讓才剛萌出復甦嫩芽的景氣前景蒙上陰影,由於各國政府面臨經濟重新開放的政治壓力,預估疫情導致政府再度大範圍封鎖經濟的可能性不高,但可能會加強社交距離或重啟部分限制禁令,而民眾是否會因為擔憂疫情而降低外出的意願,也會影響復甦動能。由於經濟重啟後的復甦是個動態且不斷演變的過程,加上國際地緣政治緊張情勢加劇,可能成為市場獲利了結的藉口,所幸包含聯準會在內等各國央行延續低利寬鬆政策,市場資金依舊充沛,有助收斂下檔風險,建議空手者可先留意季線支撐作為進場參考點。現階段投資須靠攏「趨勢題材、債信品質佳、具備政策支持」,債券部位建議納入跟股市相關性低且波動較低的美國政府債券型基金(GNMA)及伊斯蘭債券型基金,作為投資組合中的防禦配備。而後疫情商機看好美國生技及科技產業穩居長線趨勢主流,全球央行積極印鈔寬鬆締造黃金產業的多頭行情,空手者可趁近期震盪單筆加碼或以大額定期定額方式介入,原油供需失衡調整也提供天然資源產業區間操作機會。

富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡‧麥可羅指出,儘管疫情對生技產業帶來許多挑戰,但整體產業的核心成長動能維持不變,其中特別看好三個治療領域,包括用來治療癌症的過繼性T細胞療法(adoptive T-cell therapy)、精準腫瘤藥物(precision oncology drugs)及基因療法,預期這三個類別將改變許多難治疾病的標準療法,具備突破性發展的潛力,正向看待生技產業長期投資前景。

富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森‧柯堤斯表示,我們相對看好應用及軟體服務雲端運算,軟體服務方面,這些公司能夠存取有價值的數據,運用人工智慧和機器學習,幫助企業聚焦在研發、銷售和行銷流程,因此相較傳統的同業將有更好的獲利能力,而就雲端運算,我們預估至少有一兆美元的機會,整體科技產業的市場潛力很大,未來還有很大的成長空間。

資料來源: 彭博資訊,截至2020/6/19統計彭博資訊可查詢之所有ETF資金流量,共6262票型ETF,彭博更新時間為6/22am(紐約時間)。*全球:國際+全球股票型ETF,歐洲:歐元區+歐盟+歐洲不含英國+歐洲地區ETF,亞太:亞太+亞太(不含日本)ETF。

過去一週整體固定收益型ETF資金淨流入90.4億美元:除新興市場之外的地區均維持淨流入,其中資金主要流入美國債券型ETF,近週資金淨流入84.8億美元,全球債券型ETF資金近週資金淨流入9.1億美元,歐洲債券型ETF資金近週資金淨流入2.3億美元,新興市場、新興當地貨幣型債券ETF近週資金轉為淨流出,分別淨流出2.6億、0.9億美元;以投資信評類別觀察,高收益債券ETF近週資金淨流入幅度降低至增加9.3億美元,投資等級債ETF資金近週淨流入則大幅攀升至82.4億美元。(附表二)

富蘭克林坦伯頓伊斯蘭債券基金(本基金支配息來源可能為本金)經理人莫海迪‧科弗指出,伊蘭債市過去五年波動度僅約2%,主因這個市場集合著大量高品質的發行人以及特定、具流動性的投資人,預期這種低波動度將延續下去,面對2020年金融市場的不確定性,包括未解決的地緣政治事件、貿易衝突、已開發國家景氣疲弱等,考量伊斯蘭債低波動、與其他債券資產低相關性和下檔風險低的特色,納入配置將有助投資人降低風險、分散投資組合。

亞洲股市外資動向與陸股北上/南下資金

美國聯準會宣佈將直接購買公司債,政策面利多預期掩蓋美國可能爆發第二波疫情與中印、兩韓地緣緊張情勢擔憂,近週新興股市走揚;過去一週外資於亞股市場再度轉為賣超,僅於越南股市買超6.3億美元,其中以賣超泰國股市44.9億美元最多,南韓股市賣超44.5億美元居次。北上資金淨流入持續增加,近週淨流入203.6億人民幣,同期間南下資金淨額增加102.3億人民幣。(附表三、四)

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