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期待政治與政策面利多,資金持續回流新興股債市場
(2019-01-21 17:31 富蘭克林投顧)

EPFR統計:資金連14週淨流入新興市場股票型基金

美中貿易談判前景樂觀,加以市場期待中國擴大經濟刺激政策力道以及美國經濟數據與企業財報訊息偏多,帶動資金回流新興市場,依據研究機構EPFR統計2019/01/10-2019/01/16基金資金流向顯示,整體新興市場股票型基金獲資金淨流入34億美元,連續14週獲資金淨流入,主要流入全球新興市場股票型與亞洲不含日本股票型基金,日本股票型基金獲資金淨流入16億美元,惟美國政府關門與英國脫歐議題影響投資人對於佈局美歐市場意願,美國股票型基金遭資金淨流出77億美元、歐洲股票型基金遭資金淨流出8億美元,導致整體股票型基金遭資金淨流出48億美元。(附表一)

富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人伽坦.賽加爾指出,雖然短期中國經濟數據仍偏弱,且美國政府關門、英國政府脫歐議題等海外變數未解,但著眼中國官方近期寬鬆政策利多頻率與力道都明顯加大,相較去年上半年都還在執行去槓桿政策影響經濟表現與企業營運,今年官方財政政策將更為積極有助緩解經濟下行壓力,且美中貿易談判進展也偏向正面,中國國務院副總理劉鶴確認將於本月底赴美進行貿易協商,中國財政政策與美中貿易情勢發展若有持續利多消息,有利中國與新興股市延續反彈走勢。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人愛德華‧波克表示,美股後續盤勢表現聚焦企業財報及美中貿易談判進展,尤其未來數週將進入財報公布高峰期,預期S&P 500企業財測有望釋出更為平衡的基調,預估2019年每股盈餘成長率預測將在中個位數水準,鑒於去年第四季以來市場對於企業營運情勢的預期已有所調整,因此即便實際獲利狀況疲軟,但股市相較前一季也更能抵禦負面消息,由過去一週銀行股財報錯綜但股價仍能維持上漲的表現即可見端倪。




過去一週債券型基金獲資金淨流入28億美元,各類債券型基金多數獲資金淨流入,僅投資等級債券型基金仍遭資金淨流出13億美元、為主要流出債券類別,高收益債券型基金獲資金淨流入28億美元,為2017年4月以來最大單週淨流入,新興市場債券型基金獲資金淨流入25億美元、為過去一年來最大單週淨流入資金。(附表二)富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人麥可‧哈森泰博指出,環顧全球各類債券市場中,新興國家債匯市歷經2018年內外利空淬鍊後,除了部分國家仍具有雙位數誘人的殖利率水準外,2019年可期待的轉機機會包括評價面便宜、中美貿易衝突可望有解決之道、聯準會進入升息尾聲削弱美元上揚潛力等。投資人可以留意新興國家當地公債的佈局機會,尤其看好拉丁美洲的巴西與墨西哥大選結束後之政經改革題材,新任政府團隊均展現親市場的政策面企圖,其次則是先前受高油價所苦的印度和印尼,其債匯市將可望隨著油價下挫而有反彈機會。



* 亞洲股市外資動向:外資於亞股市場全數淨買超受惠美中貿易協商前景樂觀、中國刺激政策利多期待的氛圍濃厚以及美股上漲等利多帶動,外資資金有回流新興亞洲市場趨勢,過去一週外資於亞股市場全數呈現淨買超,其中以韓股淨買超金額5.95億美元、印尼股市淨買超4.51億美元為最。(附表三)富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人伽坦‧賽加爾指出,今年美國回復至正常成長水準趨勢下,整體新興市場領先成熟市場的成長率差距擴大、企業獲利動能也將超越成熟市場,加以近期美中貿易情勢朝正向發展與聯準會政策態度轉趨鴿派,變數釐清有望帶動資金回流亞洲市場、帶動亞股評價水準獲得修復。

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