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台股迎轉機 耐心布局致勝之道
(2019-01-02 10:52 富蘭克林投顧)

美股連日反彈有助台股短線多方氛圍,迎接來年第1季行情。

富蘭克林華美第一富基金經理人周書玄表示,回顧台股在2018年2月、10月兩度大幅修正,均為美國升息動向與全球經濟展望交互拉扯,市場震盪引發恐慌賣壓所致,目前各大機構法人定調2019年全球經濟成長為放緩而非衰退,在各主要央行未正式暫停利率正常化進程下,風險性資產仍有大幅度區間整理可能,此為2019年全球市場基調。

應對市況震盪,宜耐心布局具備成長動能或是高股息標的,這正是台股優勢所在。5G題材族群性強、吸引資金集中操作,未來數年台股相關上、中、下游供應鏈均可望受惠;AI、IoT發展箭在弦上,據拓墣產業研究院預估,至2022 年全球邊緣運算相關市場規模的年複合成長率超過30%,運算晶片需求將逐步改善半導體景氣,指標權值憑藉技術優勢,股價有機會率先回升,進而帶動加權指數表現。 

截至2018年12月26日,台灣上市股票現金殖利率4.9%,優於亞太區主要股市(圖2),加上政經狀況穩定,隨美國升息預期放緩,對外資具一定吸引力,若美股持續回溫有利外資回補台股帶動元月行情,看好台股2019年漸入佳境。現階段困擾全球展望的美中貿易談判朝正向發展,90天協商期若有階段性成果將緩和全球經濟展望擔憂,待美國是否再次升息、英國脫歐等變數底定,台股可望有所表現。

至於風險評估,周書玄指出,除國際市場變數持續壓抑市場信心,台灣電子供應鏈2018年出現提前拉貨狀況,使2019年庫存調整可能較往年辛苦,且為因應美中貿易談判負面衝擊,台廠以遷廠方式分散風險,使得費用支出增加,均為未來財報表現變數。

在選股上,周書玄認為,11月以來中小型股已經反彈一輪,櫃買指數暫時未再強勢創高且均線糾結,前期領漲個股面臨潛在換股操作賣壓風險,加上如有元月行情將由外資回補持股帶動,因此近期宜關注外資操作著墨較深之個股,具有潛在回補動能,權值股與低基期並有機會重拾動能的個股可多加留意。全球科技與日俱進,5G、邊緣/高速運算、電動車發展相對明確,未來逐步進入高速成長期,是中、長期操作重點,考量此波年末行情帶有作帳成分,因此不宜操之過急追高,而應把握股價震盪之際逢回擇優低接,耐心布局將是2019年致勝之道。


圖1、2011~2018年台股元月表現


圖2、台灣上市股票現金股息領先亞太主要股市
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