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A股修正已深 外資低檔加碼迎旺季 陸股通連續6個月淨流入 今年以來增持規模超越2017全年
(2018-09-07 18:19 富蘭克林投顧)

A股三大指數自1月高點下跌逾2成,估值修正吸引國際資金透過陸股通配置A股,至8月底已連續6個月呈淨流入(見圖),今年以來流入金額並超越2017年全年。富蘭克林華美投信表示,A股估值吸引力與國際化進程推動外資持續增持A股,近期量縮顯示賣壓減輕,加上政策潛在支撐力道,A股築底態勢日漸明確,建議適時透過中國A股基金逢低分批進場,以掌握未來反彈行情。

富蘭克林華美中國A股基金經理人陳蓓娟表示,相對於內資的觀望態度,現階段外資著眼於優質龍頭企業估值修正後,所突顯的中長期投資價值,加上中國證監會積極提升A股在國際指數的比重,除被動式基金有配置需求外,主動型基金也持續買入。因此即使2月以來A股表現相對疲弱,在低估值與價值投資考量下,外資仍連續6個月透過陸股通增持,加碼優質藍籌。

陳蓓娟指出,外資偏好選擇具有中長線投資價值的大市值個股,如大金融板塊估值修復,業績穩定且資產品質改善,就是外資逢低買進重點,或是消費零售業績明確度高,同樣易獲外資承接買盤。未來全球資金體系投資風格對A股的影響力將加大,市場量能會朝成交量前端個股集中,更突顯在市場估值尚未修復、量縮築底之際,適時布局優質個股的重要性。

陳蓓娟認為,現階段壓抑A股表現的原因,主要是投資人對中國經濟增長前景與政策力度缺乏信心所致,不過中國消費年增率仍維持8.5%以上,內需動能足以支撐全年經濟成長增速;同時通膨率維持且外匯儲蓄金額穩定,擁有財政、貨幣政策應對空間,接連推出的補短板、穩槓桿與定向降準等政策皆適時提供支撐力道,市場信心恢復指日可待。

富蘭克林華美投信指出,A股今年以來修正幅度已大致反映國內外利空因素,外資低檔加碼態勢明確,中國財政政策更將在下半年於穩定經濟方面發揮更大作用,政策利多若反應至經濟數據,將提振市場信心,加上重點城市8月房市成交量回升,均增加「金九銀十」行情驅動力,更可望一路延伸至雙十一與年底消費旺季,現階段正是分批進場較佳時點。

 

 

圖、外資低檔增持A股 陸股通資金連續6個月淨流入 


資料來源:香港交易所、CMoney,富蘭克林華美投信整理,統計至2018/08/31。

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