啥品牌佔龍頭屹立不搖50年探索中土世界的秋天股票賠錢的三種應對策略地方首長直選後 一窮二白
美中貿易戰降溫,投資人重返風險性資產
(2018-04-17 15:20 富蘭克林投顧)

EPFR統計:歐洲以外之所有區域股票型基金均獲資金淨流入

受到美中貿易摩擦降溫影響,資金重返股票型基金,除歐股之外,其他區域均獲資金淨流入,依據研究機構EPFR統計2018/4/5~2018/4/11基金資金流向顯示,股票型基金過去一週單週淨流入70億美元,中止連續三週資金淨流出:美國股票型基金資金淨流入56.87億美元,日本股票型基金獲25.26億美元淨流入,歐洲股票型基金則為淨流出52.43億美元;整體新興市場股票型基金資金淨流入為28.29億美元,今年以來流入新興市場資金動能仍強勁;儘管俄羅斯股匯市因美國制裁及敘利亞緊張情勢而重挫,然過去一週俄國境內基金仍獲資金淨流入。(附表一)

富蘭克林證券投顧分析,中國國家主席習近平提出改革開放四項重大舉措,人行行長易綱隨即宣佈相關金融開放政策,預期隨著中國的對外開放措施加大力度,美中大規模貿易戰的風險可望下降;而美英法聯軍針對敘利亞的化武能力發動精準攻擊,中東局勢增添不確定因素,然根據過去經驗,短線非經濟因素造成的市場修正可視為擇優布局機會,建議核心部位以高息債券及平衡型基金為主,積極投資人可逢震盪加碼新興股市,首選金磚四國及新興亞洲。

富蘭克林坦伯頓金磚四國基金經理人伽坦‧賽加爾表示,今年市場波動增加是回歸常態,並不需特別擔憂,我們在金磚四國中看到許多投資機會,包含中國的新經濟產業,如電子商務及平台、消費與工業升級等;印度金融業則因民眾銀行使用率低,廢鈔改革後,成長潛力高;俄羅斯短期受美國制裁、市場波動風險增加,然俄國已歷經一波降槓桿,加上油價維持高檔,目前評估對其實體經濟影響可控;巴西央行持續降息,利率已來到歷史新低,低利率水準可提振經濟與信貸,金融業相對受惠。

附表一:主要類別股票型基金資金流向統計(單位:百萬美元)


資料來源: 摩根大通證券報告,2018/04/13。*來自EPFR Global data,**來自Lipper FMI(AMG)。註1:新興市場股票型基金=全球新興市場股票型+拉丁美洲股票型+歐非中東股票型+亞洲(不含日本)股票型+金磚四國股票型基金資金流量合計數。
過去一週債券型基金獲資金淨流入88億美元:其中投資等級債券型基金資金淨流入38億美元,新興市場債基金為資金淨流入6億美元,高收益債券型基金獲資金淨流入4億美元、為過去13週首次資金淨流入。(附表二)富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人麥可‧哈森泰博指出,我們在2011年歐債危機後期,危機入市新興歐洲,並於2014年開始逐漸獲利了結,近期俄羅斯受到美國制裁影響、金融資產下跌,我們並未持有俄羅斯債券;在美國面臨多項推升通膨上升的壓力時,我們看好部份非洲和拉丁美洲國家反而因通膨減緩而持續有降息空間,側重佈局該區域,預期今年以來漲勢領先的新興國家當地債可望有續強表現。
               附表二:主要債券型基金資金流向統計(單位:百萬美元)
資料來源:EPFR,美銀美林證券,2018/04/12報告。*債券型基金為所有債券類型基金總合,政府/機構債、投資等級債、新興市場債、高收益債今年以來資料為推估值。 亞洲股市外資動向:南韓、馬來西亞獲外資買超,其他市場則賣超中國國家主席習近平承諾進一步開放中國市場、美國總統川普表示兩國最終可能不會相互加徵新關稅,各項消息均舒緩市場對於貿易戰爭的擔憂,新興亞股多數收紅;然過去一週外資僅於南韓、馬來西亞買超,其他亞洲市場仍為賣超;上週外資於南韓買超金額達5.39億美元,居亞股之冠,而今年以來則以印度外資買超金額居冠,達19.97億美元。(附表三)富蘭克林坦伯頓印度基金經理人蘇庫瑪.拉加表示,近兩週因印度政府承諾2019財政年度減少發債借款金額、印度央行調降2019財政年度通膨預估、上調經濟成長率,預估舒緩緊縮政策擔憂,數項利多帶動印度股市自三月下旬起反彈走揚;未來幾週印度企業將陸續公佈上季財報,若財報結果正面,預期有望支撐SENSEX指數持續走揚。             附表三:主要新興亞洲國家外資買賣超統計(單位:百萬美元)
資料來源:彭博資訊,截至2018/04/13。
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