受到利率上揚、美中貿易衝突、臉書個資外洩事件等因素影響,第一季美股震盪收黑,史坦普500指數下跌0.76%,中斷連九季漲勢(彭博資訊,原幣計價,含股利及價格變動)。
富蘭克林證券投顧表示,中國宣布自4/2起對自美進口的水果、豬肉製品等128項商品加徵15%或25%的關稅,而美國貿易代表辦公室最晚4/6前將提交對中國進口加徵關稅的商品清單,重點側重於中國製造2025行業,未來數月貿易消息面恐持續干擾市場,然而,美國貿易代表Lighthizer表示美國對中國商品徵收關稅前的窗口期將由30天延長為60天,就中國方面,中國目前的貿易行動並未針對大豆、汽車等對美國衝擊較大的商品,且多次表達應通過對話協商解決分歧的立場,顯示目前美中雙方均留有餘地,這也給予兩方協商空間,預期川普政府貿易保護政策主要是為了爭取談判籌碼,而非要掀起可能引發兩敗俱傷的貿易戰爭,不至於改變全球經濟復甦趨勢,預期短線市場波動無礙股市中長期多頭格局。
富蘭克林證券投顧表示,因應短線波動環境,美國資產佈局建議以平衡型基金為核心,然而,美國股市經此波下跌,評價面已回到2016年六月英國退歐以及2016年11月美國總統大選前的水平,顯示美股評價正逐漸反映利空,後續可觀察政策及財報消息,若美中雙方貿易政策細節能逐漸明朗並以談判及合作取代惡性競爭,伴隨美國企業財報若能繳出佳績,可望增添股市反彈動能,積極者可留意美國生技、科技及天然資源等利基產業的操作機會。
企業獲利成長強勁,第一季料維持雙位數增長
四月份史坦普500企業預估有約56%(278家)的企業將公佈財報,根據Factset(3/29)統計,受惠企業稅降低,史坦普500企業第一季每股盈餘預測獲分析師上修,上修幅度達5.4%,一改過去企業獲利在財報公布前普遍被下修的情況且上修幅度創2002年第二季有紀錄以來新高。美國企業獲利預估值上修且稅改料帶動企業加速回購股票有助支撐股市,預期本波美股拉回整理無礙多頭趨勢。
史坦普500企業第一季獲利預估年增17.3%,可望創下2011年第一季來最高增幅,其中又以能源、原物料、科技及金融產業成長性較高,2018全年企業獲利預估年增18.5%。
史坦普500企業獲利年增率預估(%)
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