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全球退休金資產突破40兆美元 目標日期基金成投資首選 退休金資產投入主動控制風險的目標日期基金 美國目標日期基金規模已來到1.12兆美元
(2018-03-31 17:43 富蘭克林投顧)

根據專業風險管理顧問公司韋萊韜悅(Willis Towers Watson)發表的《全球退休金資產研究2018》報告,截至2017年底,估計全球退休金資產達美金44.9兆元,並有84%集中在前7大退休金市場國家 (後簡稱P7),其中資產配置雖仍以股、債為主,但配置比重下滑,另類資產占比則持續提高(見圖一)。富蘭克林華美投信表示,考量股、債投資組合的齊漲齊跌風險,重視低波動的退休金資產轉向其他收益資產已是世界趨勢,主動控制風險的目標日期基金(Target Date Fund, TDF)成為退休金投資首選。

過去20年來,以美國為首的P7國家退休金資產成長3倍,其中投入另類資產的比重愈來愈高,從1997年的4%成長至2017年的25%,總額躍升19倍之多,而股、債占比則從1997年的92%下滑至2017年的73%,顯見傳統資產難以滿足退休投資的低波動收益需求,此時專為退休計畫量身打造、主動控制風險的目標日期基金吸引市場目光,獲退休金資產大量進駐(見圖二)。

富蘭克林華美目標2037基金經理人邱良弼指出,目標日期基金是退休制度較完善國家的主流商品,全球退休金資產規模前二的美國與英國,都將其做為預設基金選項,提供投資人一個長期規劃退休、持之以恆不間斷,並嚴格控管風險的投資計畫。美國的確定提撥制(Defined Contribution plan, DC)、個人退休帳戶 (Individual Retirement Account, IRA)自2000年起大舉投入目標日期基金,截至2018年第4季,基金規模已來到1.12兆美元。

邱良弼認為,退休準備如果只重視保本,很容易陷入資產不夠用的困境,借鏡美國的退休計畫趨勢:以家庭為單位投入退休準備金、共同基金,透過建立投資組合創造收入,退休金管理機構考量股、債風險,將資產轉向主動控制風險的目標日期基金;但不少台灣家庭的資產配置顛倒過來,以房地產、存款、保險優先,接著才是比例極低的退休準備金與共同基金,與世界潮流背道而馳,如此理財忽略了資產成長性,恐無法達到理想的退休金目標。

因此富蘭克林華美投信建議,退休規劃應將資金投入嚴格控管波動的目標日期基金,特別是現階段全球市場股、債齊漲齊跌的機率提高,傳統資產組合已難以滿足退休金資產的低波動目標,不只考量股市風險,還一併考量債券與商品風險的目標日期基金,可幫助投資人在一定的風險接受度下,創造最大的資產成長,搭配「按月領回」取代「一次買回」的類年金設計,更避開特定時點贖回的風險,盡可能通過市場震盪考驗,並創造穩定現金流,正是退休金投資首選。



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