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美股吸金動能最為強勁、新興市場股票型基金遭資金流出
(2017-10-30 17:47 富蘭克林投顧)

EPFR統計:美股基金連三週淨流入、新興市場股票型基金終結連九週資金淨流入

美國企業財報及下一任聯準會主席人選等消息面牽動美股高檔震盪,所幸眾議院通過2018財政年度預算決議,為稅改計畫再掃除一項障礙,加上科技股財報亮麗推動史坦普500指數再攀新高,資金持續回流美股基金,依據研究機構EPFR統計2017/10/19~10/25基金資金流向顯示,過去一週股票型基金獲89億美元資金淨流入,其中美股基金獲59.74億美元資金淨流入,連續三週淨流入,整體新興市場股票型基金在經歷連續九週淨流入後,過去一週遭資金淨流出5.86億美元、然而今年以來資金淨流入金額已達約562億美元,歐洲市場持續展現吸金動能,歐洲股票型基金獲5.79億美元資金淨流入,連續八週淨流入,日本股票型基金遭資金淨流出11.47億美元,連續兩週淨流出。(附表一)

富蘭克林證券投顧表示,未來一週市場關注議題不少,各國十月製造業採購經理人指數、歐元區第三季GDP初值、美國十月就業報告、美國聯準會、日本及英國央行利率決策會議以及美國總統川普預計在11/3啟程訪問亞洲前宣布下任聯準會主席提名人選。而史坦普500將進入超級財報週,包括科技(臉書、蘋果、高通)、生技醫療(輝瑞藥廠、Incyte)等138家企業將公布財報,根據Factset(10/27)統計,史坦普500企業第三季獲利年增率預估為4.7%。

富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森.柯堤斯表示,鑒於美國企業獲利成長強勁且經濟情勢穩健,預期即使美股出現漲多回檔走勢也無礙多頭格局。看好科技股表現機會,科技股具高成長及創新優勢,搭配第四季向屬科技股傳統旺季,統計過去20年史坦普500科技類股第四季平均上漲7.2%,表現優於其他季度,加上若稅改順利獲得通過將有機會吸引企業海外獲利資金回流,進而帶動股票回購、股利發放及併購。

富蘭克林坦伯頓新興國家基金經理人伽坦.賽加爾表示,新興市場成長動能領先成熟市場差距擴大,而在企業獲利面過去幾年落後成熟市場的差距則持續縮減,搭配中國、印度、南韓、巴西等主要新興經濟體政府致力進行結構性改革增進經濟效率,改革紅利終將發酵,且新興股市評價水準又明顯相對成熟股市低廉,預期新興市場仍有望吸引資金回流。

過去一週債券型基金獲69億美元資金淨流入,連續32週淨流入,其中新興市場債券型基金續獲8.46億美元資金淨流入,高收益債券型基金遭資金淨流出1.78億美元。(附表二)

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人麥可‧哈森泰博表示,市場已逐漸反應聯準會年底前將再升息一碼的預期,新興國家債受惠於較佳的景氣動能、高利差優勢、以及歐日央行仍持續印鈔的資金挹注,料將持續吸引2018年的資金流入,投資團隊加碼拉丁美洲債,因巴西、阿根廷具備改革契機、高殖利率、基本面改善等多項利多,並透過布局擁有經濟基本面改善、財政改革逐漸落實及雙位數的高息等三大優勢的迦納債,拉高投資組合配息率。

    亞洲股市外資動向:外資多買超亞股,印度股市獲11.26億美元淨買超居冠

過去一週外資於亞股操作多數買超,尤以印度股市11.26億美元、南韓股市3.80億美元買超幅度最大,僅泰國及印尼股市遭1.07億美元及522萬美元淨賣超。(附表三)

 

富蘭克林坦伯頓印度基金經理人史蒂芬‧多佛分析,印度政府宣布國有銀行業的注資計畫,將在未來兩年對印度銀行業注資高達2.11兆盧比(320億美元),其中印度政府將發行1.35兆盧比的注資債券因應,其餘7600億盧比將由政府預算與自市場籌資資金支應。由於印度國有銀行業受到壞帳比重偏高、資產負債表品質較低問題衝擊,導致貸款成長能力受阻,此項政策將挹注印度金融市場流動性與提升國有銀行業貸款成長率,進而刺激民間投資與提振印度經濟成長動能,中小型企業也可望受惠貸款增加。

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