明斯基時刻
理財周刊 發行人‧社長 洪寶山 (2019-12-26 23:40:34 )

文.洪寶山

台灣正逢選戰熱,台股安穩站在萬點之上,美股也頻創新高。二十四日平安夜

,美股提早收盤,費半、那斯達克指數續創歷史新高。這意味著「聖誕行情」

來了嗎?根據歷史資料,美股在一年最後五個交易日到隔年首兩個交易日之間

,平均漲幅達一.三%,也就是投資朋友熟悉的「聖誕行情」。

美中宣布達成部分貿易協議後,華爾街年底的主要風險看似已稍緩解,美國銀

行樂觀評估,美股牛市可望延續到明(二○二○)年三月初,高盛也看好明年S&P

500指數漲幅可達到七%。標普指數今年全年增長達二八.六%,若「聖誕行情

」如期到來,會進一步推升指數增長二九.六%,創一九九七年來最大漲幅。

而在創下紀錄之後呢?是該喜還是悲?

有人看好,也有人擔心。根據華爾街分析師預估,在二○二○年一開始,將會有

投資人選擇獲利出場,預期將會造成一月整體股市下跌修正。Guggenheim

Partners投資長Scott Minerd警告,美國金融市場已接近危險的「明斯基時刻

」(Minsky Moment)。什麼是明斯基時刻?就是指在景氣循環中,資產價格大幅

下跌。肇因於在長期的經濟繁榮中,因資產價格上漲導致投機性貸款增加,而

過多投機所產生的債務會造成投資者現金流緊缺,一旦現金流不足以支付債務

需要的利息,勢必要賣掉資產價格相對穩定的投資物,一系列的拋售最終造成

資產價格崩潰。美股頻創新高,是否意味這危險的時機點到了?

Vanguard Group首席經濟學家Joseph Davis預期,美股二○二○年修正機率達到五

○%,建議投資人目前應先按兵不動,保持資金充裕,因為未來會出現適合投資

標的好的切入點。

這就要呼應巴菲特的投資名言:「別人貪婪時恐懼,別人恐懼時貪婪」,現在

是該貪婪還是該恐懼?來看看由CNN編制追蹤的「恐懼與貪婪指數」(Fear &

Greed Index),該指數滿分一百,上周五已來到九十一分高分,代表市場整體處

於「極度貪婪」態勢,意味著到了該恐懼的時刻。

恐懼的點在哪?除了明斯基時刻,還有CNN Business網站整理出的二○二○年美

股面臨三大風險,將影響美股是否續強,第一個風險還是貿易戰,第二個風險

是經濟究竟是衰退還是反彈,第三個風險則是總統大選,這三大風險左右著美

股明年走勢,投資人該審慎以對,存好子彈,蓄勢待發。

※理財周刊1009期更多精采文章:

◎發行人語>明斯基時刻

◎封面故事>外匯大師黃志明帶你挑戰未來!

◎理財我最大>丘引:猶太人千年逆轉勝的祕訣!

◎新聞熱線>迪化污水處理廠獲碳足跡標籤認證

◎股期天地會>簽協議 創巔峰 「鼠」紅包

 

◎封面故事>外匯精銳團隊的勵志小語

◎房地產會客室>危老重建整合大哉問?(十九)

◎解碼房市>實價登錄3.0線上查的到 全台永慶門市免費索取

基金快查
最近查詢 自選基金 人氣基金 自選股
國際股市收盤行情
指 數 收盤指數 漲 跌 漲跌幅
上海A股3,128.02 1.41 0.05%
香港恆生27,530.20 429.40 1.54%
日經指數23,193.80 329.44 1.40%
南韓綜合2,208.88 33.29 1.49%
道瓊工業29,232.19 165.89 0.56%
那斯達克9,732.74 1.57 0.02%
S&P 5003,370.29 9.87 0.29%
費城半導體1,929.12 27.44 1.40%
more...
投資小幫手
匯率換算
兌換成
交叉匯率表  ‧外幣兌換台幣  ‧美元兌換外幣
基金e學院
more...
VIP基金健診實例
35歲的楊先生,原先的主要投資工具是股票與期貨,但由於投資慘賠近百萬元,加上覺得買股票得經常看盤,相當麻煩