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搶陸股反彈 指數型基金是最佳選擇
中國南方基金公司 顧問 陳忠慶 (2009-08-27 16:53:28 )

中國股市今年表現不弱,但如果不知要選擇何種A股基金搶進中國市場的投資人,不妨考慮申購費較低、表現卻不俗的指數基金。

上回介紹大陸基金業自6月起推出一對多專戶理財服務,由於最低投資門檻需人民幣100萬元,有人表示這樣的投資選擇與自己有些距離,希望我多談談其他類型的A股基金,特別是現階段值得投資的基金類型。

其實,大陸的資本市場(包括股市、債市、貨幣市場)還處於初期發展階段,與股市相關的股指期貨也尚未推出,因此業者在設計基金產品時可以變的花樣並不多,基金類型的分類,目前僅粗分為開放式與封閉式基金。開放式再分為股票型基金、債券型基金、混合型(股債混合)基金、保本型基金、貨幣型基金,以及可投資海外市場的QDII基金(合格境內機構投資者基金)等等。

如果再往下細分,又可分為諸如指數型基金(含一般指數基金及ETF)、大盤基金(投資大型股)、小盤基金(投資小型股)等林林總總的類別;但如果與台灣的基金或海外基金相比,這些基金其實很多並不「純粹」,像指數基金有的並沒有百分之百按指數成分股比重去構建投資組合,大盤基金有的並未完全投資大型股。

在各式各樣的基金類型中,我覺得目前可以考慮的投資選擇是指數型基金。到目前為止,各基金公司發行的指數型基金所採用的指數大體有「深證100指數」、「上證180指數」、「滬深300指數」、「標準普爾300指數」、「上證50指數」……等。自年初以來,各指數的表現互有高下,加上各基金在操作時有微幅的非指數操盤,所以相關基金的績效表現也稍有優劣差異。

不過整體而言,指數型基金今年以來的績效明顯優於其他各類型的基金。以中國銀河證券公司最近統計(至5月27日止),今年以來指數型基金的平均收益率為48.09%,比股票型基金高出13%。若再看較新的數據,至6月18日收盤,新浪網的基金績效排行顯示,在列入評比的430個基金中,前10名裡有8個基金是指數型基金,第一名中郵優選股票基金獲利率為71.76%,不是指數型基金;微幅落居第二的易方達深證100ETF獲利71.35%,則是相當受到肯定的指數型基金。

至6月18日收盤,被認為最能代表A股市場的上海證交所綜合指數今年上漲了56.74%,名列全球第三(僅次於秘魯的85.75%,俄羅斯的57.89%),根據新浪的排行數據,有42個基金的表現優於上證指數,其中有16個是指數型基金,占了將近4成;有25個基金今年來的獲利超過60%,指數基金將占了有6成(15個),所以有人說,指數基金是搶市場反彈最好的選擇。

另外,和其他類型的基金相較(尤其是股票型基金),指數型基金還有申購費、管理費較低的好處。一般來說,申購費約低了三分之一(1%左右),管理費則低了0.6%(0.9%左右),由於是採被動管理的操作模式,股票周轉率及交易成本也較低,可間接提高獲利率。如果對A股基金有興趣,不妨先考慮指數型基金。

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