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中國股市 持續觀察勿躁進
中國南方基金公司 顧問 陳忠慶 (2009-01-14 16:12:22 )

大陸媒體對2008年的中國股市,給了8個關鍵詞。但人除了活在當下,還要展望未來,面對2009年的中國,我建議讀者:持續觀察,不必急著行動。

時序進入2009年,過去一年大陸A股市場遭遇了前所未有的「空」襲,與市場「榮辱與共」的基金業也受到嚴重衝擊。根據大陸媒體的總結,可以用9個「關鍵詞」來看去年大陸基金投資與基金業的情況。 

1. 巨虧:基民財富一年內減半
2008年基金業管理的基金資產規模從人民幣3.27兆元減至1.85兆元,個別基金淨值跌幅最高達到73%,跌幅超過50%的基金多達84支。

2. 遷址:基金公司紛紛換「豪宅」
雖然基金公司管理的資產縮水,但受惠2007下半年爆發行情的大型基金公司仍有好日子可過,南方、景順長城、工銀瑞信等總部都喬遷至更大更豪華的大樓,因為據《wind資訊》統計,2008年業者的管理費收入應不低於310億元,可能還是超過2007年。

3. 換人:基金管理團隊變動,熊市迎高潮
2008年下半年3家變更「高階主管」的基金公司中,有7家換董事長,4家變更總經理,其餘則是更動副總、經理及督察長,幅度遠大於2007年。一年中就有220支基金換經理人。

4. 打折:淨值、費率都掀起打折潮
面對熊市,基金公司紛紛以銷售手續費打折促銷基金,巧的是手續費率與淨值都打了4折。對投資人而言,淨值打折,費率再優惠也沒用,基民仍是望「折」興嘆。

5. 保本:虧多,才想起保本的好
股票型基金慘兮兮,貨幣市場基金、保本基金熱賣,大量資金蜂擁流入,不少貨幣基金為控制規模,必須限制大額申購。

6. 自投:譁眾取寵或自投羅網,苦樂自知
基金公司以自有資金「自投」旗下基金成為去年行業勝景之一,至去年11月初,共有26家基金公司公告投資自己旗下基金,達10.7億元人民幣,並造成超過1億元的虧損。

7. 牛市:牛市只限債券基金
據《wind資訊》統計,去年債券基金平均收益率達6.23%,有19支獲利超過10%,債券基金數量也從前年的35支增加至83支,總資產規模達1403.17億單位,較前年同期增大3.2倍。

8. 專戶理財:「朝陽業務」,萬事起頭難
基金專戶理財業務於2008年正式啟動,一度令各方寄予厚望,期待能擴大基金業格局,並提攜市場行情向上攀升,事實卻是市場主宰一切,新業務推展艱難。

9. 新基金:新品充斥,嚴重供過於求
至去年12月下旬,年度內成立的新基金達108支,2007年大牛市卻只有63支新基金。相對的新基金募集規模卻明顯下滑,平均只有11.29億元,落後2007年的平均103.30億元甚多。2007年發行規模最小的基金為17.72億元,去年最小的募集規模則低至2億多元。

最後,我們來看看3家已「表態」的大型基金公司如何看待牛年市場走勢。其中,華安基金公司首席投資官王國衛表示,與兩個月前覺得「非常恐懼」不同,明年可有更多期待,可能有驚喜出現;嘉實基金公司認為就中期來看,大陸經濟仍會保持高成長,而政策面也傾向刺激經濟成長,所以仍抱持審慎樂觀立場。但華夏基金公司則認為政策面、資金面及「外圍市場」的不確定因素太多,所以「看不清」2009的A股走勢。我個人則覺得,此時不妨持續觀察,不必急於採取行動。

【3大基金公司對2009年中國看法】
華安基金公司:有更多期待,隨時會有驚喜
嘉實基金公司:經濟高成長,樂觀看待
華夏基金公司:不確定因素太多

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