今年投資跟著油價和天氣跑!!
FM96.7環宇廣播電台 早安環宇節目主持人 趙靖宇 (2011-03-11 10:13:25 )

埃及法老王的咀咒像是下在印度、巴西及東南亞等新興市場之上,新年開春一路以來新興市場股市非常不平靜,主因在於埃及暴動導致油價站上百元大關,通膨之說再起,讓投資人害怕起來,2008年那一年的7月,油價衝上每桶147元的歷史新高。

2008年一開春,原油期貨便站上百元大關,還記得國際大師吉姆羅傑斯預估油價會到兩百元,半導體教父張忠謀也說過油價不排除每桶上看兩百元,當年很多人衝著兩百元的期待買能源相關基金,可惜沒有看到,創新高之後立即反轉向下,才2008年10月,油價已經腰斬。

馬上各大機構對於2009年油價的預估轉趨保守,美林從90美元下調至50美元,IMF也下修至68 元,連一向看多油價的高盛集團,當時的報告也將2009年油價預估由110美元下修至75美元,不排除會下探至50美元,但實際表現比國際機構預估的更慘烈,2008年底紐約原油期貨報價已摜破了40美元。

沒想到原油期貨報價在2009年12月31日最後一天交易一度觸及80美元,全年上漲78%,創下10年來最大漲幅,但國際機構並沒有因此對油價變得樂觀,歐債危機籠罩之下,國際能源署預估2010年油價平均每桶79.4美元左右;摩根大通的報告將2010年西德州中級原油價格預測值由先前預估每桶88美元降至81.75美元,巴克萊還下調2010年第三季以及第四季油價至每桶76與78美元。

在大家一片不看好之下,2010年原油期貨漲幅硬是漲了15%,每桶報價在2010年底已經衝到91美元,油價多頭總司令的高盛報告此時看好2011年美國需求將不斷,這是全球油市復甦的證據,預估油價2011年平均在100美元,2012年平均在110美元,2011年兩個月還沒過完,原油期貨已經看到了100美元。

我之前寫過各大國際機構對匯率的預測、對台股指數的預測,很少人可以賓果,油價呢?這麼對照下來看,中獎的機率也不高,但為何今年我對油價的期待較高,在於油價去年漲幅不算大,與其他農產品及原物料相比,基期偏低,想必對沖基金看到有機可趁,藉著歐洲暴風雪和中東動亂的有利局面之下,在油市建立多頭部位,推升報價重回百元價位。

但隨著埃及總統穆巴拉克下台,暴動平息,蘇伊士運河沒事;德國的氣象預報說早春要到,時序漸漸走到冬天的盡頭,炒油的題材即將減掉兩個,顯然熱錢想再加油添醋,油價再往新高價位靠攏,還要繼續找題材才能延續下去。

目前較可用的題材一有歐美股市及景氣復甦,二有看老天爺的臉色,暑假專門侵襲墨西哥灣的颶風以及今年盛夏可能降臨的酷暑,將造成用油創高峰,支撐油價站上百元。

歐美市場方面,今年以來漲幅最大的前三大股市分別是希臘、義大利及西班牙等歐豬國家,氣氛確實在扭轉,而美國道瓊也攻上一萬兩千點,重要的石油探勘、設備股都是美國掛牌公司,全部沾了美股的光,投資標的越是集中於美國的全球能源基金,近三個月表現反而最好。

概念上最接近能源題材的能源、原物料及天然資源基金確實會跟著油價走,從2010年下半年起,美股與油價帶著相關基金賽跑,跑到一百元的關卡,一旦站穩再往上,相關基金的表現接力賽,剩下替代能源基金還沒漲,以對沖基金的手法,絕對是尋找最有效率且最可觀的報酬,找找看還有誰跟油價有關係吧! (本文轉載自二月十八日經濟日報基金觀察家)

 

後記:專欄刊出後,又爆發利比亞暴動等中東政治衝突,波及到油管安危,造成油價再度飆高,期貨報價衝上120元大關)

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