肉腳基金會翻身!!
FM96.7環宇廣播電台 早安環宇節目主持人 趙靖宇 (2010-02-03 13:36:52 )

一年復始,萬象更新。市場上老手流行一種說法:「開紅盤第一天漲什麼,那一年的主角就定了。」而2010年開紅盤台股最受歡迎的股票不是股王、中概,不是電子書、觸控、雲端、微投影,而是2009年人人喊倒的雙D(DRAM及LCD)。

這讓我想到戴德梁行總經理顏炳立上我的廣播節目打書,錄到尾聲,他突然冒出一句:「主持人看起來是個『肉腳』,『肉腳』投資房地產一定賠錢,看來房地產還有春天….」結束錄音後,他笑笑說,是為了節目效果開個玩笑。

我想請得到國內房地產界最權威、最受歡迎的專家上節目,我打著燈籠都找不到,顏總就算不是開玩笑,指著鼻子罵「肉腳」、「遜腳」,後生晚輩也要虛心受教。「肉腳」是從台語俚語「滷肉腳」而來,指人很嫩、很弱,對某事很不在行,就算教過還是不會,比喻程度低,被踩在底下的意思。

開頭提到的雙D,說是「肉腳」,一點也不為過。去年此時吹起「雙D風暴」,兩產業被踩在腳下,一副非倒不可,才不過一年,今年成了法人公推的共主,看似準備雄霸「股」林,也就是說去年敢下注台股裡的「肉腳」,今年有可能鹼魚大翻身。

有「肉腳」股票一定也有「肉腳」基金。2008年倒數的「肉腳」基金大家記得是誰嗎?答對了,俄羅斯、印尼、印度、東歐等新興市場基金。到了09年通通翻兩番,有高達47檔新興市場相關基金,擠進排名前50名的「勇腳」基金中。

而去年倒數50名的「肉腳」基金中,有37檔是各類債券相關基金;若以種類來分,大多為債券、平衡型、高股息,國家別則以日本為主,區域別則以歐洲和北美洲基金為主,產業型則以生技、公用事業、社會責任、替代能源等為主。簡單來說,多數「肉腳」基金都偏向防禦性與成熟市場商品。那麼這些09年吊車尾的「肉腳」基金,今年是否有可能會翻身呢?

我認為,這有二項意義,第一、去年投資人因害怕金融海嘯而躲入防禦型基金,例如債券、平衡型,或是生技醫療、公用事業等基金,這本來就是長線投資配置的一部分,不需要期待這類「肉腳」基金翻身,當景氣再度出現震盪或衰退時,自然會發揮防禦作用。

第二、2008年底美國連降息3碼,利率接近零,美公債基金當年報酬率約-4%,美股基金報酬率是-40%,跌幅接近腰斬,價值投資及資金行情那時已悄悄啟動,股債地位因而翻轉。新興市場第一個帶頭跑,目前趨勢仍未改變,今年準備發動追趕的是落後甚多的成熟市場,但關鍵在於美國退場機制光榮身退之後,只要不再發生異狀,且整體大環境走緩步復甦,如美、日、歐等「肉腳」基金就算不能翻兩番,也會跟著翻一圈。

每一年我看基金排名習慣從最後一名往回看起,這是我採訪多年搜尋新聞線索的方法,年年都有一堆「肉腳」,當個「肉腳」也不賴,因為每個「勇腳」都是從「肉腳」爬起來的!(本文轉載自第四五一期壹周刊基金壹情報)

2009年吊車尾的10名肉腳基金

資料來源:理柏(Lipper)

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