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大陸QDII基金陸續登場
中國南方基金公司 顧問 陳忠慶 (2010-01-15 17:27:26 )

大陸QDII基金陸續登場,在看好亞洲前景的情況下,投資市場多半鎖定在亞洲,似乎也相對證明亞洲股市正處熱門階段,台灣投資人可多加參考。

去年12月7日,大陸易方達基金公司的亞洲精選基金正式展開首發新募活動,預計本月15日結束發行。這是中斷長達17個月之久,終再獲主管機關放行的第一檔QDII(合格境內機構投資人)基金,隨後匯添富、招商等基金公司也將相繼推出QDII基金。此外,博時也拿到QDII額度,而已發行過QDII基金的華廈、南方等也在籌畫第二檔QDII產品,看來「QDII出海潮」又將來臨。

截至2009年底,已成立的QDII基金計有10檔,除華安國際配置基金為保本型外,其他都是以投資海外股市為主的股票型或混合型基金。所有QDII基金都是以人民幣計價在大陸境內募集,然後透過外匯轉換將資金以外幣形式投資海外市場,所以圈內人戲稱為「出海投資」。

有人稱這一波要出海的QDII基金為「三代QDII」,第一代是2007年海內外股市都熱呼呼時推出的QDII,受金融海嘯衝擊後都出現嚴重虧損,有些基金最慘時淨值還跌破人民幣0.3元(發行面額是1元),二代QDII是在2008年發行,截至目前績效相當不錯。

投資大陸的QDII基金就像在台灣買海外基金,但台灣買得到的海外基金多達960檔,都是國際知名資產管理業者發行,可追溯以往績效的基金種類繁多,投資地區遍布全球,投資人有很多選擇。

相對的,大陸的QDII是推出才2年多的新型產品,業者相關專業仍嫌不足,對受外匯管制的大陸投資人來說,或許是分散資金投資海外的途徑之一;但對台灣人來說,可選擇的海外基金眾多,加上國內投信發行帶有QDII性質的基金也多達218檔,大陸的QDII基金恐怕沒啥吸引力。

不過我倒是發現一個有趣現象,可做為在台選購海外基金的參考指標。這一波QDII基金的發行,易方達亞洲精選基金主要投資於亞洲市場,匯添富的新QDII基金也取名亞洲精選基金,後繼的其他QDII預料也會以亞洲股市為主流。

這顯然與知名國際投資銀行如高盛、瑞銀、瑞信、花旗現階段都看多亞洲市場大有關係。這些投資銀行一直在爭取和大陸基金合作,成為QDII的投資顧問,或爭取QDII透過它們下單投資。

伴隨這波QDII募集,眾投資銀行幾乎口徑一致地唱多亞股,認為今年會有更多資金流入亞股,繼續推升行情上揚。例如高盛指出,未來20年「西金東流」是明顯趨勢,預計今年亞股會上漲36%。瑞信認為亞股仍被低估,未來一年不含日本的MSCI亞洲指數可望上漲29%至600點。瑞銀也認為亞股的吸金效應仍會持續,流動性及貨幣寬鬆政策會繼續推動亞股上漲。所以,我覺得當大陸QDII基金正「扎堆」(一窩蜂的意思)熱募亞洲市場基金時,我們就可以在台灣選擇和亞股有關的績優海外基金投資。

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