杜拜夢醒醒吧!
FM96.7環宇廣播電台 早安環宇節目主持人 趙靖宇 (2009-12-21 16:15:04 )

2006年6月,遠見雜誌創造﹂杜拜學」,又一新顯學誕生,在此之前,如同杜拜學的引言,在台灣的世界地圖裡,還找不到杜拜兩個字,而2006年當時,近2500萬人次穿流於此重要轉運樞紐,7000億美金的熱錢堆積出世界之最的建築物,更重要的是,GDP成長率高達230%,它是另一塊新金磚。

2009年11月,因國營事業杜拜世界負債590億元要求展延而引爆倒債危機,媒體用「下一個冰島」、「另一個雷曼」等字眼描述杜拜,超過三千台汽車被棄置於機場停車場、大型建案蓋不下去,世界第一高樓杜拜塔面臨停工,不過3年之隔,竟是天堂與地獄的處境。

3年前的杜拜學吹起了中東投資風,2006 年12月第一檔摩根富林明中東基金登台,一直到2008年6月ING中東非洲基金進場,曾經基金業者像挖到寶似的興奮地說,前進杜拜唯有投資中東相關基金,如今也急著說明相關基金中的杜拜成份很低,甚至根本沒有,大家鬆了一口氣,但也暗示著這3年仰仗杜拜學淘金的人極可能白投資一場。

中東最吸引投資人之處在那裡?答案肯定是石油,中東基金業者提供給媒體的新聞資料顯示,全球高達65%石油和33%的天然氣含量都集中在中東地區,但杜拜的油少的可憐,經濟產值只佔6%,中東主要產油地集中在伊拉克、科威特、沙烏地阿拉伯等國,要投資能源相關個股不太可能在杜拜。

然而過去中東地區資金可自由進出的市場都在埃及、以色列等非產油國,真正的產油國大多屬於半封閉市場,雖然部分中東核心國如阿聯、卡達等陸續開放外資,但很多石油公司屬國營特許事業,外資不得投資,不要說基金裡找不到杜拜,中東基金佈局能源股比重偏低,買最多的是金融股。

基金業者仍建議投資人,能源相關性最高就屬歐非中東市場,想要搭油價大漲的便車,一定要投資歐非中東股市,才能兼收能源及經濟成長之利,從基金分配看到「歐」指的是俄羅斯,「非」只有南非,兩市場合計怗了6成,所以今年看俏是因原物料加持的俄羅斯及南非,也不會有杜拜。

媒體大篇報導2007年第三季美國景氣開始打噴嚏,全球股市重感冒,只有中東地區免疫,2007年全年MSCI阿拉伯市場指數還能上漲40%,除了蘊藏石油之外,與美國連動低是中東市場最大利基,但歐非中東相關基金從2007年底至2008年 11月的跌幅達6成之多,竟大過美國基金,看來就算中東與美國脫鈎,歐非市場比重太高也枉然。

反倒杜拜過去在所有中東國家當中,最快對外開放,資金快速湧入,而締造出金錢堆砌的榮景,杜拜股市2006年之前兩年間曾大漲7倍之多,現在從高塔雲端上狠狠摔下來,恐怕現在沒人敢說中東地區是唯一可以從前波金融海嘯的衝擊下全身而退的吧?

杜拜的人口一百多萬人,面積是台灣的九分之一,如果投資標的要能源、內需和經濟成長三效合一,我會考慮金磚四國而不會指望歐非中東,理由都已陳述,畢竟投資絕不能只是沾到邊,大家的杜拜夢總該醒醒了吧。(本文轉載自第四四五期壹周刊基金壹情報)

台灣核備之歐非中東相關基金資料

資料來源:Funddj  資料截止日:績效至十一月二十六日;持股及比重至十月底

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