搞懂訴求油礦農金的主題基金再下手
FM96.7環宇廣播電台 早安環宇節目主持人 趙靖宇 (2009-12-08 11:51:56 )

最近德盛安聯投信大打全球油礦金趨勢基金的廣告,油金價均創新高的推波助瀾下,這樣主題非常明顯的基金,應該很吃香,但卻在德盛安聯投信要募基金的前夕,投信公會11月初的公開資料中,赫然發現同質性高、連名稱都很像的元大全球礦金基金悄悄在九月份遭清算了。

大家第一個想到的問題是發生基金清算一般是鬧股災時的資金逃命現象,如今全球股市都平靜下來,為何還有股票型基金被清算?

先來談談元大這檔基金成立的時間點,它是元大全球資源傘型基金的其中一支,另兩支是全球農業商機及全球新能源基金,2008年8月募集時很倒楣,油價每況愈下,三檔子基金合計只募了22億多元,9月初進場沒多久又碰上要命的雷曼破產,淨值全部跌破10元。

一年過去,元大全球資源傘型基金三子基金所有原始投資人好不容易全部解套,如果趕快變現,基金規模倒數嚕是可以理解,包括農業商機及新能源基金至10月底為止,規模也只剩3億和2億元。

事實上,主管機關允許國內投信下修清算門檻,而業者也多半採行同質性基金合併的方式,今年以來僅有3股票型基金被清算,但截至10月底還有10檔基金規模不到1億元,若擔心解套行情導致清算,只能快去檢查手上基金的報酬及規模,有必要還是做個處置。

不過,大家不必感到遺憾,畢竟基金業者已為各位達成階段性任務,元大投信去年4月遞件申請全球資源傘型基金時,無非看上油金價飆漲的題材,投資人急著想找相關投資標的,至於順利成立進場之後的退場機制則不在任務範圍內,萬一不幸績效不佳或是主題退燒,不像元大一口氣把三大主題玩完,還可以重新包裝再玩一次。

德盛安聯投信就是很好的例子,全球綠能趨勢基金九2006年10月報請成立,三度追募造成搶購熱潮,接著2008年2月全球農金趨勢基金乘勝追擊,今年8月再送全球油礦金趨勢基金,剛好把三合一的元大全球資源傘型基金拆開來分年賣。

除了綠能趨勢基金最初成立時是在油價修正期,報酬最高曾達8成多,之後的追募以及農金和現在的油礦金基金,都好巧不巧在原物料正夯時搶市,單筆投資人反而套牢。投資人接著想到的問題一定是近期報價屢創新高,農油礦金這類主題基金可以進場嗎?

先來問問投資人對這類主題基金的期待是什麼?光看名稱不就希望跟油金價一樣飆,我算了一算,今年以來油價漲了107 %,金價漲了30%,受原物料帶動的新興市場基金全部沾光,但原物料相關的主題基金漲幅並不如投資人的預期(如附表)。

我認為癥結在於第一、基金名稱的設計太跟流行,為求吸引投資人,當紅產業通吃,但投資標的擴及各產業的上中下游,名字聽似集中,實際分散;第二、基金本身均有其訂定的參考基準(Benchmark),才是它要打敗的對象,並非跟原物料價格比。

第三、基金分類屬全球型,投資標的掛牌地在非產油國的成熟國家,並非澳、加、俄、巴等盛產原物料的新興市場,與美歐股市連動較密切;第四、投資標的是原物料開採、技術、製造、銷售及服務相關的股票,並不是直接投資現貨或期貨,油價漲,股價不一定漲。

在油礦農金之中,我本身的選擇以定期定額方式投資農業基金,食的題材最為穩健,加上景氣復甦及全球暖化問題日趨嚴重。總之,想清楚一點,他們都屬於波動大一點的全球型基金,不是暴起暴落的新興市場基金,才不至於期待過高,失望太大。(本文轉載自第四四三期壹周刊基金壹情報)

油礦農金相關主題基金

製表:趙靖宇 資源來源:Funddj(報酬顯示均轉換成台幣) 資料截止日:十一月十二日

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